Será que investir nas ações da Petrobras é uma boa opção para sua carteira de investimentos em 2023? Vem comigo para saber mais detalhes!
Os investidores da Petrobras – PETR4 – estão mais inquietos e apreensivos neste primeiro semestre do ano com a chegada e organização de um novo governo e os impactos que essas mudanças podem ter nas ações das companhias. Mas será que, de fato, existem muitos motivos para se preocupar? Embora alguns pontos tragam incertezas, o cenário para a estatal ainda permanece no azul.
Analistas financeiros acreditam em bons resultados para os papéis da petroleira; no entanto, é interessante destacar que as ações da Petrobras vem sofrendo maior volatilidade, especialmente se compararmos com o terceiro semestre de 2022. Para que a empresa apresente um bom desempenho operacional neste ano, é essencial que o novo governo não altere a política de preços da estatal.
Sobre as ações da Petrobras
Ainda que a Petrobras (PETR3; PETR4) tenha sido a empresa destaque de 2022, ela pode enfrentar novos desafios e obstáculos pela frente com a troca de comando no governo do Brasil. O primeiro semestre do ano é crucial para avaliar estas mudanças. O risco político na petroleira voltou a preocupar seus investidores pois pode levar a mudanças estratégicas prejudiciais para os resultados da companhia.
O novo governo foi eleito com a garantia da melhora nas condições econômicas e sociais das famílias mais pobres. O mercado tem receio de que a petroleira seja usada como ferramenta para que este objetivo seja alcançado. Por exemplo, um dos temores é a alteração na política de dividendos, diminuindo o montante compartilhado para assegurar que a companhia tenha dinheiro para aumentar seus investimentos.
No mais, outra preocupação é com a chance de o governo alterar a política de preços dos combustíveis para fazê-los ficar com um preço menor. Em ambas as situações, a reflexão das preocupações é um equilíbrio difícil de ser alcançado plenamente pela empresa estatal. Por um lado, garantir o bem-estar das pessoas, e por outro contar com lucros para dividir entre os acionistas, visto que o governo optou por abrir o capital da empresa.
Petrobras ainda é um negócio interessante?
Mesmo com os riscos e as oportunidades, a empresa tem bastante potencial para continuar sendo um bom investimento neste ano. Além de manter um bom desempenho operacional, é provável que continue pagando bons dividendos. A Petrobras tem a vantagem de ter um dos menores custos de extração de petróleo do mundo, tornando a estatal uma das mais lucrativas de suas congêneres globais.
Além de ter processos operacionais de menor custo, a empresa reduziu seu endividamento nos últimos anos, aliviando suas despesas financeiras. Em 2015, o rácio de alavancagem era de 15,4 vezes antes da introdução da política de equalização dos preços dos combustíveis no mercado interno com os preços dos combustíveis no estrangeiro (PPI). A partir daí, o índice cai acentuadamente, chegando a 0,75 no terceiro trimestre de 2022.
Isso significa que em 2015 a dívida líquida da empresa era 15 vezes maior que o caixa que ela gerou, e agora a Petrobras está gerando caixa suficiente para quitar toda a sua dívida em menos de um ano. Portanto, uma menor alavancagem diminui o risco de insolvência. Menores níveis de endividamento dão às empresas mais flexibilidade para usar o caixa em outras atividades, além das despesas com juros.
Ações da Petrobras x Ações da Vale
As ações da Petrobras e Vale estão entre as mais conhecidas e negociadas na B3 – e é muito comum ter dúvidas sobre qual opção escolher. Ambas as empresas estão no setor de produção de commodities, e são excelentes alternativas. Se tratando de estabilidade, a Vale tende a ganhar pontos em cima da Petrobras, pois a mineradora é uma empresa privada. Enquanto isso, a petroleira é estatal e muito influente politicamente.
Dito isso, as cotações dos ativos da Vale podem registrar movimentos mais suaves. Além disso, existe o fato de que a tomada de decisões é de responsabilidade dos membros do conselho. Se o seu interesse é investir em ativos para ganhar dinheiro na moeda americana, a tendência é que ambas sejam boas alternativas. Afinal, as commodities são cotadas sob a moeda americana.
Riscos existem:
Contudo, é bom estar ciente dos riscos da fiscalização do mercado e de possíveis mudanças legislativas. O ambiente político incerto pode deixar os investidores cautelosos em investir na empresa. Para quem tem baixa tolerância a oscilações de preço, a Petrobras pode não ser uma boa escolha neste momento, pois pode haver maior volatilidade no período.
Além disso, a Petrobras enfrenta riscos políticos – como os relacionados a mudanças na política da empresa pelo atual governo – e riscos econômicos. Entre os riscos políticos, podemos incluir mudanças que desviam a atenção da Petrobras da lucratividade – como mudanças nas políticas de preços e dividendos -, bem como nas regras que regem a operação das empresas estatais.
Um exemplo é o projeto aprovado pela Câmara dos Deputados no final do ano passado de revisão da lei das empresas estatais. O texto abrevia o período de quarentena exigido para que pessoas ligadas a campanhas ou partidos ocupem altos cargos em empresas do governo. No dia seguinte, 14 de dezembro, as ações da petroleira caíram quase 8%. No mais, os riscos econômicos envolvem a deterioração das condições operacionais da empresa.
Impactos e suposições
A política de preços utilizada pela Petrobras é o PPI, responsável por determinar que o valor cobrado pelos combustíveis no Brasil seja equivalente ao valor praticado no exterior. Isto porque uma desvinculação dos preços no mercado internacional poderia fazer com que a Petrobras comercializasse combustível abaixo do preço no mercado doméstico, o que diminuiria os lucros ou causaria prejuízo para a empresa.
Afinal, o Brasil não é autossuficiente em combustíveis e necessita da importação de commodities para suprir sua demanda interna.
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