Existem várias estratégias de investimento para gerar renda; por exemplo aluguel de imóveis, fundos imobiliários, dividendos de ações e muito mais. Contudo, apesar de serem simples, elas não são as mais eficazes. Conheça o lançamento coberto de opções!
Se você é acostumado a investir no mercado financeiro ou possui conhecimento sobre esse assunto deve saber quer qualquer investimento de renda variável tem seus riscos, não é? Por exemplo, ao comprar um ativo existe a possibilidade de este papel perder valor no mercado; contudo, também existem chances de lucrar com essa ação. A partir daí podemos falar sobre o lançamento coberto de opções.
Afinal, por conta da exposição aos riscos, muitos investidores optam por não realizar aportes na categoria de renda variável. No entanto, o que muitos não sabem é que existem diversas estruturas e estratégias no mercado financeiro – que possibilita aos investidores procurar uma taxa de rentabilidade com proteção aos ativos. E é justamente sobre uma destas estruturas eu falaremos no artigo de hoje.
O que são opções?
Em primeiro lugar, é necessário compreender o que são opções; assim, em seguida, é possível entender a estrutura do lançamento coberto de opções. Então, vamos lá! As opções são caracterizadas como ferramentas derivativas; ou seja, derivam de outro ativo e se transformam conforme as variações deste determinado ativo. Viu só? Não é tão difícil assim, mas calma que ainda tem mais.
O investidor que adquire um contrato de opções – também chamado de titular – conquista também o direito de efetivar tal contrato em sua data de vencimento. Por outro lado, o investidor responsável por lançar as opções – conhecido como vendedor – têm como obrigação o exercício do contrato; caso o comprador deseje dessa forma.
Existem, no mercado financeiro, dois tipos de opções: as de compra e as de venda. A primeira, também chamada de call, dá ao titular o direito de aquisição de um ativo-objeto. Já a segunda, também conhecida como put, ao contrário do primeiro tipo, oferece ao titular o direito de comercializar o ativo; ou seja, vende-lo.
Saiba mais sobre o lançamento coberto de opções
Também conhecido como financiamento, o lançamento coberto de opções é uma operação voltada para aqueles investidores que estão em busca de uma rentabilidade maior que a da renda fixa no mercado de ativos sem, obrigatoriamente, ficarem expostos a diversos riscos da renda variável. Na realidade, na prática, com esta estrutura o investidor tem o seu percentual de lucro sem depender das oscilações do mercado; além de proteção dos ativos.
Uma operação de lançamento coberto com opções é constituída pela aquisição de um determinado ativo no mercado financeiro à vista ao mesmo tempo em que ocorre a venda de opção de compra deste mesmo ativo – também conhecido como lançamento. Sendo assim, o titular dos papéis tem o direito de adquirir determinado ativo a um determinado preço em uma futura data – também preestabelecida.
Enquanto isso, o lançador mantém a ação em seu portfólio enquanto a opção não for exercida. Caso exerça a opção, o lançador vende suas ações ao titular da opção já com o retorno da operação de financiamento em mente. Por fim, caso não exerça a opção, o vendedor irá embolsar o prêmio recebido na comercialização da opção e manterá seu ativo no portfólio; mas com um melhor preço médio.
Quer mais? Vamos exemplificar:
Por exemplo, imagine que você deseja fazer uma entrada de opção de substituição para um ativo específico ABCD4. Suponha que você comprou 1.000 ações da ABCD4; ao mesmo tempo, você deve providenciar a venda de opções sobre a mesma ação com o mesmo número de ações adquiridas – neste caso, 1.000 opções de compra são emitidas a um preço de exercício de R$20,00.
Suponha também que você comprou ações no mercado ao preço unitário de R$15,00. Ao emitir opções de venda, você concederá ao comprador dessas opções o direito de comprar suas ações do ABCD4 ao preço de 20,00 reais em uma data específica, recebendo ao mesmo tempo um prêmio, por exemplo, 0,50 reais por cada opção inicial. Depois de implementar essa estratégia, você vai financiar suas operações no mercado financeiro – você deve vender suas ações ABCD4 para investidores que compram suas opções a um preço de R$20,00.
Limitação de ganhos com o lançamento coberto de opções
Observe que, caso seja exercido, você entregará suas 1.000 ações ao comprador da opção a R$20,00, mas terá pago R$15,00 por cada uma dessas ações – portanto, recebendo lucros com a valorização do ativo durante este período. Além do mais, você também receberá um prêmio de R$0,50 ao vender cada uma das 1.000 opções que colocar no mercado.
Por outro lado, por exemplo, se o preço da ação no vencimento da opção permanecer em 19,00 reais, você não será exercido – porque o comprador escolherá comprar essas ações no mercado por um preço inferior a R$20,00 – que a opção lhe dá direito. Nesse caso, você continuará com as ações em seu portfólio e já terá recebido um bônus de R$0,50 por ação emitida, obtendo assim um melhor preço médio para a sua ação.
Portanto, caso exerça a opção, a operação de lançamento coberto de opções traz retornos limitados aos investidores; mas ao mesmo tempo permite que as ações da carteira mantenham um preço médio superior. Caso não exerça a opção de venda, pode-se obter um prêmio pré-determinado. Por outro lado, caso a cotação das ações caia nesse período, o valor obtido com a venda da opção compensará o prejuízo sofrido pelos investidores com a desvalorização das ações que constituem sua carteira de investimentos.
Para finalizar
Então, o lançamento coberto de opções – ou financiamento – pode ser um ótimo instrumento para aqueles investidores com perfil mais arrojado, que buscam garantir um certo lucro no mercado de renda variável; e, além disso, proteger seu portfólio de ativos – ainda que parcialmente. Entretanto, é interessante que o investidor nunca se descuide dos riscos implicados nas operações de renda variável.
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