Especialistas apontam que a fintech deve ser afetada pela piora que envolve o mercado de crédito diante de diversas condições como, por exemplo, a inflação e os juros acima do normal. Quer saber um pouco mais sobre o NUBR33? Continue lendo nosso post!
O ano de 2022 começou com o Itaú BBA dando início a sua cobertura de ativos do Nubank com a recomendação de comercializá-los. Depois de alguns dias, a Empiricus – uma das principais companhias de recomendações de investimentos – recomendou um short nos BDRs do banco digital. Agora, no mês de fevereiro, o BTG reuniu com as instituições financeiras que veem o NUBR33 como sobrevalorizados.
Pois bem, segundo o BTG Pactual, embora as ações dos bancos incumbentes tenham apresentado bom desempenho até o início de fevereiro, foi impossível não notar, nas últimas semanas, que os agentes do mercado financeiro estão cada vez mais tensos com a deterioração do ciclo de crédito que está por vir, principalmente para linhas de crédito ao consumidor não garantido.
Roxinho perde o posto de banco mais valioso da América Latina
Ainda na segunda semana de janeiro o roxinho perdeu seu posto de banco mais valioso da América Latina. A Nubank (B3: NUBR33 e Nyse: NU) desceu do pódio e entregou o posto ao Banco Itaú. Em dezembro do último ano o valor do banco digital era de US$42 bi e caiu para US$37,4 bi em janeiro deste ano após a estimativa da elevação de juros nos Estados Unidos impactar todo o mercado financeiro.
O valor que citamos acima foi alcançado no dia 14 de janeiro, quando o roxinho registrou mais de 13% de desvalorização; enquanto isso, os ativos do Itaú na Nyse valorizaram mais de 13%. Ademais, outra instituição bancária que registrou crescimento foi o Banco Bradesco, que aumentou 10,2%. Porém, não pense que o Nu foi a única fintech a apresentar desvalorização: a Robinhood, a Toast e a Affirm também registraram queda: 15%, 25% e 31%, respectivamente.
O aumento de juros explica estes números; afinal, a previsão é que vá de 0 até 2,5% no Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos. O aumento de valores impacta de forma direta no custo de capital das empresas, especialmente aquelas relacionadas à tecnologia, que necessitam um pouco mais de investimentos.
Qual foi a recomendação do BTG para o NUBR33?
Através de seu relatório a respeito do banco digital mais amado do Brasil, o BTG Pactual cortou a recomendação de compra para venda do NUBR33. Além disso, a instituição reduziu o preço-alvo para os ativos do Nubank de US$10 para US$8,50 negociadas em Nova York ao longo dos 12 meses seguintes. Tal diminuição apresentou um desconto de mais de 15% em comparação com o valor de fechamento anterior ao relatório.
Na visão dos especialistas do BTG, os agentes do mercado têm se mostrado mais preocupados com a deterioração do ciclo de crédito – como já dissemos por aqui –, mesmo com o desempenho satisfatório dos ativos de instituições bancárias no geral. Esse pensamento vem de alguns fatores; por exemplo, a alta da inflação, a projeção de elevação da taxa Selic, o endividamento recorde das famílias e o fim do impacto dos programas de auxílio derivados da pandemia.
Os fatores que citamos acima tem feito com que as instituições fiquem um pouco mais cuidadosas no momento de liberar crédito aos seus consumidores. Em meio a toda esta cautela observada no universo financeiro, o BTG rotulou a recuperação recente no valor das ações do Nubank – NUBR33 como ‘contraintuitiva’.
Continue a leitura e veja outras recomendação do BTG
Ainda, na visão do BTG Pactual, a questão em pauta é que a fintech roxinha está um pouco mais exposta a liberação de empréstimos de risco do que a concorrência. Afinal, todo o crédito concedido pelo banco digital é composto por clientes de empréstimo pessoal ou de cartão de crédito. Esse, conforme analistas, foi o principal motivo para que o BTG rebaixasse as recomendações para o NUBR33.
Além do mais, não podemos esquecer que a clientela do Nubank é bem mais jovem e, consequentemente, conta com renda mensal um pouco inferior à de seus concorrentes do mercado. Então, por essa razão, parece um tanto quanto improvável que o roxinho não sofra qualquer impacto com a deterioração do cenário em relação ao crédito. Tais informações foram avaliadas e divulgadas pelos analistas do BTG Pactual.
Ações do NU na Bolsa de Valores de NY
No início do mês de fevereiro, exatamente dia 10, as ações do roxinho na Bolsa de Valores de Nova York recuaram pouco mais de 9%, em um dia nada positivo para as bolsas de valores americanas e, em particular, os ativos de companhias do setor tecnológico. A ação da fintech, por exemplo, encerrou aquele dia sendo negociada a US$9,28, com queda de aproximadamente US$1 em relação ao dia anterior.
Enquanto isso, o BDR do Nubank negociado na bolsa brasileira apresentou queda de 7,18%, sendo negociado a R$8,14. A forte queda na bolsa americana encerrou uma série de quatro pregões em que o ativo foi disparado 50%. O pano de fundo para a queda generalizada foi a taxa de juros dos EUA; afinal, a expectativa é que haja ainda mais aumento de juros na maior economia do mundo.
Inclusive, a forte desvalorização da fintech roxinha também tem ligação com suas próprias expectativas na visão do mercado financeiro. O relatório escrito pelos analistas do BTG Pactual, como você já sabe, rebaixou a recomendação para o papel de neutra para venda; enquanto isso, o preço-alvo em 12% foi rebaixado em 15%; portanto, passou de US$10 para US$8,50.
Desempenho do NUBR33
Depois de tudo isso, podemos afirmar uma coisa: se algo é verdade, é que os ativos do banco roxinho tem passado por muita instabilidade – ou volatilidade – desde o fim do último ano, quando foi lançado. Em alguns momentos, o valor de mercado do Nubank conseguiu alcançar o valor de mercado do Itaú e do Banco Bradesco. Contudo, ultimamente, as ações da financeira já operavam, mais uma vez, em forte queda.
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